本周國內鋼材市場價格出現了較為明顯的下跌，主要是在京津冀和河北唐山的秋冬季大氣污染防治行動計劃公布后，市場信心受到打擊。同時，9月的鋼產量的確較之7、8月有了明顯的提升，總體市場庫存消化速度緩慢，尤其是板材庫存持續(xù)增長，給市場帶來了壓力。截至2018年9月28日，蘭格鋼鐵綜合價格指數達到168.6點，比上周末降1.61%，比上月末降1.2%；蘭格鋼鐵長材價格指數達到185.8點，比上周末降2.01%，比上月末降0.52%；蘭格鋼鐵板材價格指數達到152.4點，比上周末降1.47%，比上月末降2.14%。
9月27日生態(tài)環(huán)境部《京津冀及周邊地區(qū)2018—2019年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案》正式印發(fā)并在該部網站公布，從正式文件和征求意見稿的差別來看，首先是今年秋冬季各城市PM2.5濃度下降目標普遍下調了1-2.5個百分點，石家莊、唐山、邯鄲目標分別下調了1.5個點、1個點和2.5個點。其次是取消了對于各城市限產比例的要求，明確強調實施差異化錯峰生產，嚴禁一刀切式限產。另外，對于今年秋冬季工業(yè)企業(yè)錯峰生產的時間也需要強調一下。正式文件提出是在采暖期實施工業(yè)企業(yè)錯峰生產，而各城市關于錯峰生產的提法都是在10月15日前制定錯峰生產方案。除唐山等極少數城市外，大部分區(qū)域的差異化錯峰生產應從進入采暖季開始執(zhí)行。
而周四晚間，唐山大部分區(qū)縣對于鋼廠的分級基本確定，其中大部分級別是B級，即限產30%的企業(yè)占到多數。預計今年秋冬季唐山鋼鐵企業(yè)限產比例不超過40%，在35%左右。這個比例也低于去年同期。
前期的鋼材價格下跌，尤其是期貨價格下跌主要是由于市場擔心今年秋冬季鋼企限產比例會低于去年，低于前期市場的預期，而生態(tài)環(huán)境部公布正式文件，確認了這個預期。進而導致了市場心態(tài)進一步惡化。另外，本周蘭格鋼鐵網統(tǒng)計的全國鋼材社會庫存為863萬噸，比上周同期增長了16.9萬噸，9月四次統(tǒng)計結果中，有三次庫存是增長的，只有一次下降，9月底全國鋼材庫存比8月底還增長了接近20萬噸。而據中鋼協數據顯示，9月中旬鋼協會員企業(yè)粗鋼日均產量達到了198.3萬噸，比上旬增長了1.14萬噸，比例為0.58%；9月上旬、中旬的整體產量比8月日均提高了8萬噸左右，這個增長速度還是很快的。唐山地區(qū)9月限產比例較之8月有了明顯下降，是9月鋼產量上升的主要原因。而從鋼廠庫存來看，也出現了增長。9月中旬末，重點鋼企鋼材庫存為1257.87萬噸，較上旬增加32.45萬噸，旬環(huán)比增幅為2.65%。比8月底增長了超過60萬噸。9月鋼廠和社會庫存整體增長，再加上市場預期發(fā)生了較大變化，整體市場價格出現下跌也就不足為奇了。
本周五螺紋鋼期貨主力合約收于3944元，比中秋節(jié)前跌205元，跌幅4.9%；熱軋卷板期貨主力合約收于3869元，比中秋節(jié)前跌144元，跌幅為3.6%。唐山鋼坯價格周五達到3820元，比中秋節(jié)前跌150元。好在目前總體鋼市現貨庫存壓力不大，再加上鋼廠對于鋼廠現貨價格的掌控能力逐漸增強，本周全國鋼材現貨價格下跌幅度較之期貨、鋼坯相對溫和一些，但總體市場也表現欠佳。
建筑鋼材
具體現貨價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，截至9月28日，國內10大重點城市Φ25mm三級螺紋鋼均價為4529元，比上周五跌74元，比上月同期跌15元。截至9月28日，國內10大重點城市Φ6.5mm、HPB300高線均價為4840元，比上周五跌61元，比上月同期跌13元。蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，截至9月28日，全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量達到了474.46萬噸，比上周五增4.8萬噸，幅度1.02%，比上月同期降0.48%，而比去年同期低3.46%。
板材
熱軋卷板價格方面，蘭格鋼鐵云商平臺監(jiān)測數據顯示，截至9月28日，國內10個重點城市5.5mm熱軋卷板平均價格為4242元，比上周五跌79元，比上月同期跌135元。庫存方面，截至9月28日，國內29個重點城市熱軋板卷總庫存量達到190.21萬噸，比上周五增6.84萬噸，幅度為3.73%，比上月同期增0.12%，比去年同期高9.05%。
冷軋卷板價格方面，截至9月28日，國內10個重點城市1.0mm冷軋卷平均價格為4869元，比上周五價格跌30元，比上月同期跌25元。庫存方面，截至9月28日，國內24個重點城市冷軋板卷庫存量97.77萬噸，比上周五增2.44萬噸，幅度2.56%，比上月同期增3.21%，比去年同期高17.75%。
中厚板價格方面，截至9月28日，國內10個重點城市20mm中板價格為4360元，比上周五跌86元，比上月同期跌128元。庫存方面，截至9月28日，國內29個重點城市中厚板卷總庫存量達到100.91萬噸，比上周五增2.82萬噸，幅度為2.87%，比上月同期增6.52%，比去年同期高5.54%。
預測
今年的“金九”月，國內鋼材價格走勢再次令人失望，完全沒有一點金的橙色。反觀近些年的9月份國內鋼材市場的表現，算上今年，已經有連續(xù)6年國內鋼材價格在9月份下跌了，早就沒有“金九”之說了，“鐵九”還差不多。
對于傳統(tǒng)概念中的“銀十”月，大家還是有一定的期待的。從近些年的歷史走勢看，前五年中，有三年國內鋼材價格在10月份出現上漲，“銀十”表現還算合格。而對于即將到來的10月份，筆者覺得主要關注以下影響因素。
第一，是唐山的環(huán)保限產執(zhí)行情況。唐山計劃在未來半年時間進行秋冬季大氣污染治理，10月1日開始執(zhí)行。雖然說唐山的整體限產比例沒有去年高，但今年執(zhí)行的時間較早，比去年提前了一個半月。9月唐山大部分鋼廠限產比例較大，一旦真的從10月1日開始執(zhí)行限產30%以上的政策，真正的停爐甚至扒爐，那對市場還是會有利好支撐的。
第二，是關注其他省市的環(huán)保限產政策。除了京津冀的大文件和唐山的文件外，京津冀及周邊其他省市、汾渭平原、長三角秋冬季大氣污染防治行動計劃均未出臺，還需要密切關注。另外，11月上海進出口博覽會期間，江蘇地區(qū)鋼廠很可能要被限產。永鋼、沙鋼、中天等鋼廠都有可能被限產一個月左右，比例在50%左右。也需要密切關注。
第三，關注國慶節(jié)后各地鋼材社會庫存、鋼廠庫存的增長情況。每年國慶節(jié)后，鋼材社會庫存都會有所增長，需要關注今年節(jié)后的增量、增長幅度，與往年比的結果。這對于節(jié)后價格走勢還是有較大影響的，如果增長較多，對于節(jié)后市場價格將有壓制作用。
第四，關注10月份下游需求情況。10月份是建筑工程施工最佳季節(jié)，無論是南方地區(qū)還是北方地區(qū)，都將迎來建筑工程的施工高潮和“趕工潮”，必將為拉動建筑鋼材需求注入強勁的動力。近期，眾多鐵路交通和水利等項目獲批，種種跡象表明，后期基建投資需求會逐步改善。今年1-8月份，房地產開發(fā)投資76519億元，同比增長10.1%，增速比1-7月份回落0.1%，房屋新開工面積增長15.9%，增速提高1.5個百分點，從目前房地產業(yè)的開發(fā)投資和房屋新開工面積和在建規(guī)模來看，十月份對建筑鋼材市場的需求強度將會進一步增強。
綜合來看，10月國內鋼材市場價格，出現先抑后揚的走勢可能性相對較大。因為10月遇到國慶長假，建筑鋼材市場貿易需求強度將會減弱，而在節(jié)日期間鋼廠基本正常生產，產量不會減少。國慶過后，社會庫存量和鋼廠庫存量會得到一定的累積，使得建材價格由于短期的庫存壓力進行調整。后期隨著唐山的環(huán)保限產效應對于產量的影響逐漸顯現、其他區(qū)域限產政策相繼公布帶來的利好，以及需求的逐漸釋放，還是有望在10月中旬、下旬有所反彈，但總體力度會相對有限。（蘭格）
一、價格監(jiān)測
螺紋鋼價格從7月份開始追逐著夏季的全國高溫，一路攀升，在八月下旬經歷狂漲，九月中上旬發(fā)揮“最后的余熱”，最終也沒有跳出“天下大勢，合久必分，分久必合”的古語。從生意社價格監(jiān)測來看，9月當月，螺紋鋼價格整體仍保持在紅線以上，9月1日至9月29日，螺紋鋼市場平均報價從4415.35元/噸，上漲至4531.54元/噸，漲幅為116.19元/噸，約2.6個百分點。
但本周周初開始(9.24)，螺紋鋼開始展現頹勢，并從初期的小幅下滑、試探上升，轉變?yōu)榧铀傧碌?。華中地區(qū)高價吸引資源流入，價格跌幅領先，華東、西南地區(qū)也呈現大幅下跌趨勢，華北、東北、西北地區(qū)相對跌幅較小。今日(9.29)螺紋鋼市場報價南北方差異不大，其中南方地區(qū)報價為4400-4500元/噸，北方地區(qū)報價為4450-4550元/噸。
二、行情分析
螺紋庫存由降轉升 壓力初步顯現
據統(tǒng)計，進入8月份以來，鋼材社會庫存止跌趨升。截止9月14日，鋼材社會庫存升至1001萬噸，比8月末上升0.56%；同年初相比增加207萬噸，增幅為26.08%；與上年同期相比減少11萬噸，同比下降1.05%。鋼材庫存由降轉升，給后期市場帶來一定壓力。
而螺紋鋼庫存總量為189.32萬噸，周環(huán)比增加13.12萬噸，增幅為7.44%，年同比減少16.43%。本月螺紋鋼庫存環(huán)比增加的地區(qū)有10個，主要集中在華南、西南地區(qū)；庫存環(huán)比減少的地區(qū)有9個，則主要集中在東北、華東地區(qū)。鋼材價格因此出現不同程度的回落。
鋼鐵行業(yè)生產成本不斷拉升 上游支撐力度較弱
原燃材料價格持續(xù)上漲，推高鋼鐵生產成本。至9月14日，國內市場鐵精粉、煉焦煤、冶金焦和廢鋼價格分別比8月末上漲了10元/噸、20元/噸、108元/噸和12元/噸，CIOPI進口鐵礦石價格上漲了2.56美元/噸。原燃材料價格持續(xù)上漲，推高鋼鐵企業(yè)生產成本。
上游焦炭產量28581萬噸，下降2.9%，去年同期為增長1.3%，焦炭支撐力有不逮。受中美貿易影響，雖然進出口鐵礦石價格價格有所小幅上升，但國內鋼企礦石庫存尚有盈余，支撐螺紋價格上升力度較弱。
鋼鐵行業(yè)產量下滑 進出口稍顯頹勢
據國家統(tǒng)計局數據，8月份，全國生鐵、粗鋼、鋼材(含重復材)產量分別為6666萬噸、8033萬噸和9638萬噸，分別同比增長0.0%、2.7%和6.4%；全國日均粗鋼產量為259.13萬噸，環(huán)比減少2.94萬噸，下降1.1%，連續(xù)第二個月下降。
中美貿易摩擦不斷升級，后期市場不確定因素增加。7、8月份，我國鋼材出口呈現環(huán)比下降態(tài)勢。美國特朗普政府在對500億美元中國商品加征關稅的基礎上，又宣布自9月24日起對約2000億美元中國商品加征關稅，涉及機電、汽車等產品，將逐步影響鋼材需求，不利于后期國內鋼材市場平穩(wěn)運行。8月，全國出口鋼材588萬噸，進口鋼材106萬噸，凈出口鋼材折合粗鋼501萬噸，環(huán)比下降1.0%；按日歷天數計算，8月國內市場粗鋼日均供給量為243萬噸，環(huán)比減少2.8萬噸，下降1.13%。鋼材市場總體仍是供需基本平衡態(tài)勢。
高額利潤助推鋼企投入 后市產出仍將可觀
“天下攘攘皆為利往”。螺紋鋼產業(yè)利潤前期已突破千元大關，并保持向上態(tài)勢，鋼企受此驅動，盡管今年限產關停、減產如一把利刃削減了鋼鐵生產龐大的隊伍。但實際上，鋼鐵行業(yè)固定資產投資如逆水行舟，不僅重現增長態(tài)勢，而且增幅也呈較快趨勢，一季度投資同比增長3.4%，上半年增長8.6%，1-8月增長14.8%。
但由于市場供需平衡相對脆弱，而投資增長帶來的新增產能若逐步釋放，將不利于后期國內鋼材市場平穩(wěn)運行。
環(huán)保柔性顯現 利用率增量 多方鋼企產量降幅收窄
眾所周知，環(huán)保檢查前期開展可謂如火如荼，高壓重治。而隨著環(huán)保初見成效和“一刀切”政策的遏制，環(huán)保政策的柔性也開始逐步顯現，螺紋鋼價格缺乏底部空間的支撐。
自2018年初始汾渭平原被納入環(huán)保觀察重點區(qū)域，汾渭平原環(huán)保一直備受關注。自9月20日汾渭平原部分區(qū)域第一批鋼材生產企業(yè)復產外，第二批鋼材生產企業(yè)限產緊跟落實。
汾渭平原調查的13家鋼材生產企業(yè)，雖然周內產量延續(xù)下降，不過降幅小幅收窄，汾渭樣本鋼企廠內庫存連續(xù)兩周小幅增加。
上周五至昨日(9.21-9.28)螺紋鋼產能利用率也保持增加趨勢，實際周產量為330.52萬噸，周環(huán)比增加10.96萬噸，上周變化值為1.79萬噸，周產能利用率為72.46%，年同比增加0.1%，比2017年均值增加5.2%。
京津冀地區(qū)27家螺紋鋼廠總計51條產線，實際開工生產31條，開工率為58.49%，周環(huán)比上升1.89%；實際產量為52.66萬噸，產能利用率為59.95%，周環(huán)比上升2.4%。
而高爐開工率為80.84%，環(huán)比上期漲0.35%，同比下降7.43%。高爐煉鐵產能利用率為81.42%，增加0.99%，同比降4.23%。鋼廠盈利率為91.90%，增加0.4%，人均鐵水產量227.68萬噸，增加2.76萬噸，同比降11.83萬噸。本周(9.24-9.30)新增檢修高爐11座，復產高爐14座，檢修主要集中在山西地區(qū)，復產則以唐山及山西第一輪檢查停產的鋼企為主。本周全國鐵水產量增幅較明顯。國慶長假過后，隨著第二輪環(huán)保的展開，檢修企業(yè)預計將小幅增加，全國鐵水產量或將持穩(wěn)。
經銷商降價“自保” 終端假期“需”弱
雖然臨近國慶，下游補庫需求釋放，現貨成交表現也較良好，但受螺紋鋼價格持續(xù)下跌影響，市場整體情緒不佳，且臨近月末，經銷商為了回籠資金，終端資金較月初緊張，雙重推動螺紋鋼現貨價格持續(xù)下跌。假期需求有限，預計節(jié)后螺紋鋼社會庫存將出現明顯的回溫，或進一步壓制現貨價格。
三、后市預測
生意社分析師認為，螺紋鋼庫存近期已有“抬升”預兆，預計國慶節(jié)后表現將更加明顯。環(huán)?！叭峄保Q易“高壓”，螺紋鋼10月將震蕩偏弱運行?！ ?生意社)
